Outubro foi marcado pela persistência das pressões inflacionárias nos Estados Unidos e pela manutenção de juros elevados nas principais economias. No Brasil, o resultado das eleições provocou uma forte reprecificação dos ativos, com alta dos juros futuros, desvalorização cambial e queda da bolsa, em um cenário de maior incerteza fiscal e desaceleração da atividade. Na carta do mês, analisamos os impactos desse ambiente sobre a renda fixa e variável, no Brasil e no exterior, e apresentamos nossa visão para os próximos meses.