Abril foi marcado por uma recuperação parcial dos ativos de risco, mesmo em um ambiente ainda cercado por incertezas. No exterior, a atividade americana segue resiliente e os resultados corporativos surpreenderam positivamente, especialmente nas empresas ligadas à tecnologia e inteligência artificial. Ainda assim, a inflação acima da meta, o petróleo pressionado e a postura cautelosa dos bancos centrais mantêm a visibilidade limitada para os próximos meses.

No Brasil, o cenário segue ambivalente. A alta do petróleo e a melhora dos termos de troca têm favorecido as contas externas e contribuído para a valorização do real, mas também reforçam pressões sobre combustíveis, fretes, alimentos e expectativas de inflação. Nesse contexto, o Copom manteve a estratégia de cortes graduais da Selic, enquanto seguimos atentos à combinação entre inflação, cenário externo, fluxo estrangeiro e seletividade no crédito local.