Na abertura de 2026, o cenário global segue com atividade resiliente, mas com incerteza elevada sobre a trajetória dos juros nos EUA. O dólar perdeu força no curto prazo e tensões geopolíticas voltaram a adicionar volatilidade. A indicação de Kevin Warsh para o Fed foi lida como alívio, mas os dados ainda sugerem pouco espaço para novos cortes.

No Brasil, o curto prazo é mais construtivo: câmbio e inflação mais benignos e perspectiva de cortes da Selic em março, ainda com cautela diante do quadro fiscal e eleitoral.